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識破操縱現金流量表的伎倆(2)

編制現金流量表如下:

現金流量表主表項目

(一)經營活動產生的現金流量

1、銷售商品、提供勞務收到的現金 =主營業務收入 其他業務收入 應交稅金(應交增值稅-銷項稅額) (應收帳款期初數-應收帳款期末數) (應收票據期初數應收票據期末數) (預收帳款期末數-預收帳款期初數)-當期計提的壞帳準備 -支付的應收票據貼現利息 -庫存商品改變用途應支付的銷項額±特殊調整事項 特殊調整事項的處理(不含三個帳戶內部轉帳業務),如果借:應收帳款、應收票據、預收帳款等,貸方不是“收入及銷項稅額”則加上,如果:貸應收帳款、應收票據、預收帳款等,借方不是“現金類”科目,則減去。注意客戶用商品抵債的進項稅不在此反映。

2、收到的稅費返還=返還的(增值稅 消費費 營業稅 關稅 所得稅 教育費附加)等

3、收到的其他與經營活動有關的現金 =除上述經營活動以外的其他經營活動有關的現金

4、購買商品、接受勞務支付的現金 =[主營業務成本(或其他支出支出) <即:存貨本期貸方發生額-庫存商品改變途減少數> 存貨期末價值-存貨期初價值)] 應交稅金(應交增值稅-進項稅額) (應付帳款期初數-應付帳款期末數) (應付票據期初數-應付票據期末數) (預付帳款期末數-預付帳款期初數) 庫存商品改變用途價值(如工程領用) 庫存商品盤虧損失 -當期列入生產成本、制造費用的工資及福利費 -當期列入生產成本、制造費用的折舊費和攤銷的大修理費 -庫存商品增加額中包含的分配進入的制造費用、生產工人工資±特殊調整事項 特殊調整事項的處理,如果借:應付帳款、應付票據、預付帳款等(存貸類),貸方不是“現金類”科目,則減去,如果貸:應付帳款數、應付票據、預付帳款等,借方不是“銷售成本或進項稅”科目,則加上。

5、支付給職工及為職工支付的現金 =生產成本、制造費用、管理費用的工資,福利費 (應付工資期初數-期末數) (應付福利費期初數-期末數) 附:當存在“在建工程”人員的工資、福利費時,注意期初、期末及計提數中是否包含“在建工程”的情況,按下式計算考慮計算關系。本期支付給職工及為職工支付的工資 =(期初總額-包含的在建工程期初數) (計提總額-包含的在建工程計提數)-(期末總額-包含的在建工程期末數) 當題目只給出本期列入生產成本的工資及福利,期初無在建工程的工資及福利時,公式為:生產成本、制造費用、管理費用的工資、福利費 (應付工資、應福利費期初數-期末數) -(應付工資及福利費在建工程期初數-應付工資及福利費中在建工程期末數)

6、支付的各項稅費(不包括耕地占用稅及退回的增值稅所得稅) =所得稅 主營業務稅金及附加 應交稅金(增值稅-已交稅金) 消費費 營業稅 關稅 土地增值稅 房產稅 車船使用稅 印花稅 教育費附加 礦產資源補償費

7、支付的其他與經營活動有關的現金 =剔除各項因素后的費用 ??鈧С?保險費等

(二)投資活動產生的現金流量

1、收回投資所收到的現金(不包括長期債權投資收回的利息) =短期投資收回的本金及收益(出售、(廣告內容,已被刪除)、到期收回) 長期股權投資收回的本金及收益(出售、(廣告內容,已被刪除)、到期收回) 長期債券投資收到的本金

2、取得投資收益收到的現金 =長期股權投資及長期債券投資收到的現金股利及利息

3、處置固定資產無形資產和其他長期資產收到的現金 =收到的現金-相關費用的凈額(包括災害造成固定資產及長期資產損失收到的保險賠償) (如為負數,在支付的其他與投資活動有關的現金項目反映)

4、收到的其他與投資活動有關的現金=收到購買股票和債券時支付的已宣告但尚未領取的股利和已到付息期但尚未領取的債券利息及上述投資活動項目以外的其他與投資活動有關的現金流入

5、購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金=按實際辦理該項事項支付的現金 (不包括固定資產借款利息資本化及融資租賃租賃費,其在籌資活動中反映)

6、投資所支付的現金 =本期(短期股票投資 短期債券投資 長期股權投資 長期債券投資)及手續費、傭金

7、支付的其他與投資活動有關的現金 =購買時已宣告而尚未領取的現金股利 購買時已到付息期但尚未領取的債券利息及其他與投資活動有關的現金流出

(三)籌資活動產生的現金流量

1、吸收投資所收到的現金=發行股票債券收到的現金 -支付的傭金等發行費用不能減去支付的審計、咨詢費用,其在“支付的其他與籌資活動有關的現金”中反映。

2、借款所收到的現金=短期借款 長期借款收到的現金

3、收到的其他與籌資活動有關的現金 =除上述各項籌資活動以外的其他與籌資活動相關的現 (如現金捐贈)

4、償還債務所支付的現金=償還借款本金 債券本金

5、分配股利、利潤或償付利息所支付的現金 =支付的(現金股利 利潤 借款利息 債券利息)

6、支付其他與籌資活動有關現金 =除上述籌資活動支付的現金以外的與籌資活動有關的現金 流出(如捐贈現金支出、融資租賃租賃費)

最后應注意現金流量表本期現金的增加或減少應與資產負債表貨幣資金的期初、期末數差額一致。

識破操縱現金流量表的伎倆(2)

2、粉飾“收到的其他與經營活動有關的現金”

“經營活動產生的現金流量”欄目中有一項是“收到的其他與經營活動有關的現金”,該項目反映了除主營業務以外其他與經營活動有關的現金活動,如??釷杖?、流動資產損失中由個人賠償的現金收入等。按理來講,該項目金額應該較小,但是正如其他應收款成了某些上市公司資產負債表上會計處理的“垃圾筒”一樣,該項目也極易成為現金流量表上藏污納垢的隱身地。有的公司收回了“別人欠自己的錢”,雖然這筆錢與經營無關,但仍記入該項目。一些企業借用關聯單位的現金款項,不把在籌資活動“借款所收到的現金”中反映,卻列入“收到的其他與經營活動有關的現金”項目,從而增大了經營活動產生的現金凈流量。如某上市公司2001年報現金流量表上“收到的其他與經營活動有關的現金”225942萬元,主要為收到的關聯方往來款,占銷售商品、提供勞務收到的現金近三分之一,支付的其他與經營活動有關的現金245634萬元,主要為支付的關聯方往來款,這種關聯方往來款顯然虛增了經營活動現金流量。

3、調整經營活動現金支出

一些公司蓄意調整經營活動的現金支出,使經營活動產生的現金凈流量更好看,從而欺騙和誤導報表使用者,產生公司經營良好、經營活動創造現金能力很強的假象。如在世界通訊事件中,世通的高管人員以“預付容量”為借口,要求分支機構將原已確認為經營費用的線路成本沖回,轉至固定資產等資本支出賬戶,以此降低經營費用,調高經營利潤。從而使虛增固定資產38.52億美元,低估經營成本被了38.52億美元,稅前利潤也被相應虛增了38.52億美元。這種造假手法在現金流量表上的反映為:使大量本應列入經營性支出的資金流,錯誤地列為投資性支出,從而虛增了世通經營活動產生的現金流量,嚴重誤導了投資者、債權人等報表使用者對世通現金流量創造能力的判斷。同樣,對比2003年科龍公司先后公布的兩份現金流量表,我們發現第一份現金流量表中,有意掩飾了利用籌集資金支付的“購買商品、接受勞務支付的現金”9.88億元,雖然這種掩飾不影響公司的盈利與營業額,卻會使公司2003年的經營活動現金凈流量變得更難看——從凈流入10.10億元變成凈流出0.83億元。

三、技巧性的“財務包裝”

為使現金流更容易為投資者所接受,一些公司政策法規允許的范圍內采取了一些相對“合法”的操縱手段,比如調整財務政策、利用關聯方交易、應收賬款證券化交易等等。相對于前述兩種違法違規的造假行為,技巧性的操縱現金流量更像是一種較為激進財務包裝(aggressiveaccountingpackage),這種包裝利用的是會計準則和披露要求允許公司管理層行使的合理酌處權,而在一定“合理”限度內,這種“財技”是合法的。

1、調整應付賬款的支付期限

通過調整財務政策操縱現金流量,比較常見的方式就是:延長向供貨商支付貨款的期限,從而減少會計期間內的經營性現金支付,改善經營活動產生的現金凈流量。比如美國家得寶公司(HomeDepot)2002年應付賬款的支付期限為41天,高于2001年財政年度的34天和2000年度的22天,分析師指出此舉使該公司2002年度的經營性現金流增加了8億美元,占當年48億美元經營性現金流的17%。從某種意義來說,這不失為一種良好的經營管理手段。但是這利用延長支付期限來改善現金流的方法,一般只能湊效一次。之后,公司只有通過不斷提高營業能力,來獲得持續增長的現金流了。相對于美國公司的技巧性財務包裝來說,中國的上市公司在運用類似方法時就顯得更加直接了。中牧股份(600195)2003年度實現凈利潤2296萬元,經營活動產生的現金流量凈額35206萬元,后者是前者的14.33倍。一般來說,該公司現金流量表揭示的本年度業績不僅大大超過了損益表列報的利潤,而且是可信的。不過,資產負債表顯示,年末公司各項應付款均有不同程度的增加,其中應付票據余額16276萬元,與年初余額2762萬元相比增加了13514萬元,主要是應付關聯方中牧集團魚粉采購款14327萬元。進入2004年1月,公司全額償還了這筆魚粉采購款。顯然,如果該等應付票據項下的關聯方采購款項在報告期內支付,必將大大減少經營活動產生的現金流量凈額。如此編制現金流量表可謂十分典型的人為操縱。

2、應收款項的證券化交易

提前收回應收賬款也會改善報告期內公司的經營性現金流,而提前收回應收賬款是不容易的,一些國外公司往往通過出售應收賬款來達到提前收賬的目的,這種方法會產生幾個方面的影響:一是改善了企業的經營性現金流;二是只能得到一次性的好處,難以獲得持續的現金流支持;三是由于風險讓渡和時間價值,應收賬款的證券化必定帶來一定的損失。2003年,美國哈里巴頓工程公司(Halliburton)出售了應收賬款,使其經營性現金流增加了1.8億美元,占了公司當年16億美元經營性現金流的11%,很好地掩蓋了公司在石棉生意上的巨額赤字。但在2004年上半年,該公司沒有進行任何的應收賬款證券化交易,因此其經營性現金流也從上年同期的6.2億美元跌至-2.13億美元。需要特別指出的是,與國外公司相比,我國公司應收賬款的證券化交易比較少,更多的是進行應收票據的貼現。而許多公司為了掩飾籌資行為的實質,往往用有追索權的應收票據向銀行貼現。這種行為表面是票據貼現,實質上是一種短期的抵押貸款(應收票據貼現列入經營性現金流入,而貸款則列入籌資性的現金流入,企業運用這種方式實現對經營性的現金流量的操縱)。為此,財政部財會[2004]3號文規定,對于附有追索權的應收票據貼現,由原作為或有負債予以披露,改作視為以應收票據取得質押借款,按收到款項確認銀行借款。相應地所產生的現金流,不再列入經營活動產生的現金流量,而列入籌資活動收到的現金。

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